20
ธุรกิจ

แผนการประเมินความเป็นเจ้าของหุ้นของพนักงาน (ESOP) ปัญหาการประเมินคำถาม & คำตอบ

ESOP ได้กลายเป็นเครื่องมือที่มีประสิทธิภาพในการวางแผนการเงินและภาษีขององค์กร พวกเขาไม่เพียงให้ผลประโยชน์เมื่อเกษียณอายุและสิ่งจูงใจแก่พนักงานเท่านั้น แต่ ESOP ยังสามารถจัดหาวิธีที่ไม่เหมือนใครในการเปลี่ยนการจัดการของ บริษัท ในสภาพแวดล้อมที่ได้รับสิทธิทางภาษี ESOP ยังสามารถใช้เพื่อเพิ่มกระแสเงินสดหรือแปลงหนี้เป็นสภาพแวดล้อมก่อนภาษี เหตุใดเราจึงจำเป็นต้องมีส่วนร่วมกับบุคคลภายนอกเพื่อประเมินมูลค่าหุ้น ESOP ของเราจากมุมมองด้านกฎระเบียบอย่างเคร่งครัดการประเมินมูลค่าหุ้น ESOP โดยบุคคลที่สามที่เป็นอิสระถูกกำหนดโดยกระทรวงแรงงาน (DOL) และ Internal Revenue Service (IRS) ข้อกำหนดด้านกฎระเบียบนั้นเกิดจากความจำเป็นในทางปฏิบัติเพื่อประกันว่ามูลค่าจะถูกกำหนดโดยฝ่ายที่ไม่มีผลประโยชน์ส่วนตัวหรือทางการเงินในผลการประเมิน การประเมินมูลค่ายิ่งไปกว่านั้น

“ มูลค่าตลาดยุติธรรม” หมายถึงอะไร Fair Market Value (FMV) เป็นแนวคิดและไม่ใช่ราคาที่เกิดขึ้นจากการใช้สูตรมาตรฐานบางอย่าง กล่าวอย่างง่ายๆ FMV คือราคาที่ทรัพย์สินจะขายภายใต้สภาวะตลาดที่มีอยู่สำหรับทรัพย์สินดังกล่าวซึ่งจัดตั้งขึ้นในการเจรจาความยาวแขนระหว่างบุคคลที่มีความรู้และเป็นอิสระ “ ตลาด” โดยนัยในคำจำกัดความของ FMV ครอบคลุมผู้ซื้อและผู้ขายที่มีศักยภาพทั้งหมดที่เกี่ยวข้อง

มีการกำหนด“ มูลค่าตลาดยุติธรรม” อย่างไรมีหลายวิธีที่ใช้ในการกำหนด FMV ธรรมชาติ รับจดทะเบียนบริษัท ของคุณสมบัติที่กำลังถูกประเมินจะกำหนดวิธีการที่เหมาะสม ตัวอย่างเช่น FMV ของบ้านครอบครัวเดี่ยวจะถูกกำหนดโดยราคาที่ทรัพย์สินที่คล้ายกันจะขายในพื้นที่ที่ทรัพย์สินดังกล่าวตั้งอยู่ อย่างไรก็ตาม FMV ของผลประโยชน์ทางธุรกิจที่สร้างรายได้จะถูกกำหนดให้อยู่บนพื้นฐานของสิ่งที่ผู้ซื้อที่มีความรู้เต็มใจที่จะจ่ายสำหรับกระแสรายได้โดยพิจารณาจากอัตราผลตอบแทนจากการลงทุนที่ไม่มีความเสี่ยงและความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง ด้วยการประเมินการลงทุน แม้ว่าจะไม่ใช่วิธีเดียวที่อาจนำมาพิจารณามูลค่าปัจจุบันของผลประกอบการในอนาคตโดยใช้อัตราตลาดที่ปรับความเสี่ยงเป็นหนึ่งในแนวทางที่พบได้บ่อยที่สุด

การอ้างอิงถึงผลลัพธ์ของสูตรทางคณิตศาสตร์ไม่ได้เป็นตัวกำหนดเพียงอย่างเดียวของ FMV การตัดสินและประสบการณ์ของนักวิเคราะห์การประเมินมูลค่าก็เป็นองค์ประกอบที่สำคัญเนื่องจากอาจมีปัจจัยหลายอย่างที่ไม่สามารถวัดปริมาณได้โดยอ้างอิงจากข้อมูลทางการเงินอ้างอิงเพียงอย่างเดียว

“ การควบคุมส่วนเกิน” หมายถึงอะไรเบี้ยประกันการควบคุมคือจำนวนเงินที่ผู้ซื้ออาจเต็มใจจ่ายเพื่อรับผลประโยชน์ควบคุมในธุรกิจเกินมูลค่าของดอกเบี้ยโดยอิงตามปัจจัยทางการเงินเท่านั้น องค์ประกอบของการควบคุมในกรณีนี้มีมูลค่าซึ่งถูกเพิ่มเข้าไปในมูลค่าที่สามารถกำหนดให้สินทรัพย์และรายได้ของธุรกิจ การชำระเบี้ยประกันภัยควบคุมในการซื้อธุรกิจไม่จำเป็นต้องเพิ่มคุณค่าใด ๆ ให้กับธุรกิจ คุณค่าของการทำงานร่วมกันซึ่งแตกต่างจากการควบคุมนั้นมีความอ่อนไหวต่อการวัดในแง่ที่เป็นรูปธรรมมากขึ้นเกี่ยวกับผลประโยชน์ทางการเงินที่เพิ่มขึ้นให้กับผู้ซื้อมากกว่าและมากกว่าที่พวกเขาได้รับจากฝ่ายขาย ตัวอย่างคือแนวโน้มของยอดขายที่เพิ่มขึ้นของผลิตภัณฑ์ของผู้ซื้อไปยังฐานลูกค้าของผู้ขายหรือลดต้นทุนวัสดุโดยรวมเนื่องจากการลดปริมาณการสั่งซื้อจำนวนมากเป็นต้นไม่ว่าจะต้องมีการกำหนดค่าควบคุมที่เหมาะสมในการซื้อหุ้น ESOP หรือไม่ ข้อเท็จจริงในแต่ละกรณี นอกจากนี้เนื่องจาก ESOP โดยทั่วไปไม่ได้ควบคุม บริษัท เองจึงมีการถกเถียงกันมากมายว่า ESOP สามารถจ่ายค่าควบคุมสำหรับหุ้นที่ซื้อมาได้หรือไม่แม้ว่าจะซื้อเป็นเปอร์เซ็นต์การควบคุมก็ตาม

การประเมินค่า ESOP แตกต่างจากการประเมินราคาเพื่อวัตถุประสงค์อื่น ๆ อย่างไรเนื่องจากข้อกำหนดที่กำหนดไว้ในพระราชบัญญัติการเกษียณอายุและรายได้ของพนักงานปี 1974 (ERISA) ที่ ESOP จ่ายไม่เกิน “การพิจารณาที่เพียงพอ” ในการซื้อหลักทรัพย์ของนายจ้างการประเมินมูลค่า ESOP ต้องสนับสนุนการตัดสินใจของผู้ดูแลผลประโยชน์และจะต้องทนต่อการตรวจสอบโดย DOL และกรมสรรพากร การประเมินค่าที่อยู่ภายใต้การตรวจสอบโดยบุคคลที่สามไม่ว่าจะเป็น ESOP หรือเพื่อวัตถุประสงค์อื่น ๆ จะต้องมีการอภิปรายอย่างมากเกี่ยวกับวิธีการและปัจจัยที่ใช้รวมถึงข้อมูลอธิบายเกี่ยวกับประวัติทางการเงินและการดำเนินงานของ บริษัท ที่สนับสนุน ด้วยเหตุผลที่คล้ายกัน การประเมินมูลค่าที่สนับสนุนค่าภาษีที่เกี่ยวข้องกับของกำนัลและอสังหาริมทรัพย์หรือการบริจาคเพื่อการกุศลจะต้องมีรายละเอียดพื้นหลังที่สำคัญเพื่อให้ผู้ตรวจสอบบุคคลที่สามที่มีศักยภาพจะมีความเข้าใจที่ชัดเจนของกระบวนการที่นำไปสู่ข้อสรุปมูลค่า นอกจากนี้ข้อบังคับ ESOP ยังมีข้อผูกมัดหลายประการเกี่ยวกับนายจ้างผู้อุปถัมภ์และอนุญาตให้ จำกัด สิทธิในการออกเสียงของหุ้น ESOP คุณสมบัติเหล่านี้และคุณสมบัติอื่น ๆ ที่เฉพาะเจาะจงกับ ESOP นั้นจะต้องพิจารณาเป็นพิเศษในการกำหนดมูลค่าตลาดยุติธรรมของหลักทรัพย์ ESOP ที่เป็นเจ้าของของ บริษัท เอกชน ขอแนะนำอย่างยิ่งให้ผู้ดูแลผล ESOP ใช้ผู้ประเมินที่มีความรู้ในการออกแบบและการใช้ ESOP เนื่องจากมีความโดดเด่นเป็นพิเศษในการใช้งานที่แตกต่างกัน และคุณสมบัติอื่น ๆ ที่เฉพาะเจาะจงกับ ESOP นั้นจะต้องพิจารณาเป็นพิเศษในการกำหนดมูลค่าตลาดยุติธรรมของหลักทรัพย์ ESOP ที่เป็นเจ้าของของ บริษัท เอกชน ขอแนะนำอย่างยิ่งให้ผู้ดูแลผล ESOP ใช้ผู้ประเมินที่มีความรู้ในการออกแบบและการใช้ ESOP เนื่องจากมีความโดดเด่นเป็นพิเศษในการใช้งานที่แตกต่างกัน และคุณสมบัติอื่น ๆ ที่เฉพาะเจาะจงกับ ESOP นั้นจะต้องพิจารณาเป็นพิเศษในการกำหนดมูลค่าตลาดยุติธรรมของหลักทรัพย์ ESOP ที่เป็นเจ้าของของ บริษัท เอกชน ขอแนะนำอย่างยิ่งให้ผู้ดูแลผล ESOP ใช้ผู้ประเมินที่มีความรู้ในการออกแบบและการใช้ ESOP เนื่องจากมีความโดดเด่นเป็นพิเศษในการใช้งานที่แตกต่างกัน

ราคาของการประเมิน ESOP เป็นอย่างไรค่าธรรมเนียมที่เรียกเก็บสำหรับการประเมินราคา ESOP นั้นแตกต่างกันอย่างมากจาก บริษัท ประเมินราคาแห่งหนึ่งไปยังอีก บริษัท หนึ่ง ไม่มีมาตรฐานอุตสาหกรรมกำหนดหรือช่วงที่กำหนด นี่เป็นเพราะความหลากหลายของงานที่อาจเกี่ยวข้องกับการมีส่วนร่วมและอีกงานหนึ่ง ตามกฎทั่วไปค่าใช้จ่ายของการประเมินค่าเริ่มต้นสำหรับ ESOP ที่จัดตั้งขึ้นใหม่จะสูงกว่าการประเมินค่าการอัพเดทประจำปีที่ตามมา นี่เป็นเพราะเวลาและงานที่เกี่ยวข้องในการรวบรวมและวิเคราะห์ข้อมูลทางการเงินอุตสาหกรรมและอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องทั้งหมดสำหรับรายงานเบื้องต้น ในทางกลับกันการปรับปรุงจำเป็นต้องมุ่งเน้นเฉพาะการเปลี่ยนแปลงทางการเงินและปัจจัยอื่น ๆ ที่เกิดขึ้นตั้งแต่รายงานก่อนหน้านี้

มีการประเมินมูลค่า ESOP หลายประเภทหรือไม่เนื่องจากมีเพียงไม่กี่ บริษัท ที่เต็มใจนำ ESOP มาใช้ก่อนที่จะพิจารณาว่ามูลค่าของหุ้นของ บริษัท จะสนับสนุนวัตถุประสงค์การจัดการหรือไม่ Greenstein, Rogoff, Olsen & Co. , LLP เสนอการประเมินมูลค่าที่ จำกัด ต้นทุนเริ่มต้นของการนำ ESOP ไปใช้ เนื่องจากการประเมินค่านี้มีวัตถุประสงค์เพื่อการจัดการของ บริษัท บริษัท ที่ใช้เวลานานและการเขียนรายงานพื้นหลังอุตสาหกรรมจึงถูกกำจัด ผู้บริหารของ บริษัท ได้ตระหนักถึงเรื่องเหล่านี้อย่างเต็มที่และไม่จำเป็นต้องจ่ายค่าสิทธิ์ในการอ่านเกี่ยวกับพวกเขาในรายงานการประเมินค่าที่จัดทำขึ้นเพื่อการจัดการโดยเฉพาะเท่านั้น

Greenstein, Rogoff, Olsen & Co. , LLP (GROCO) ได้พิจารณาบุคคลที่เป็นอิสระสำหรับวัตถุประสงค์ในการประเมินมูลค่า ESOP หรือไม่มันเป็นความรู้ทั่วไปในอุตสาหกรรมการประเมินมูลค่าที่ “อิสระ” หมายความว่าผู้ประเมินราคาไม่มีส่วนเกี่ยวข้องกับอนาคตปัจจุบัน ผลประโยชน์ทางการเงินใน บริษัท ที่มีการประเมินมูลค่า ESOP อย่างไรก็ตามในคดีล่าสุดของศาล (ซานตาโมนิการูปภาพและคณะกรรมาธิการ TC Memo 2005-105, 11 พฤษภาคม 2548) ศาลแสดงความกังวลว่ารายงานส่วนหนึ่งของผู้เชี่ยวชาญ“ มีคุณภาพของการสนับสนุนที่ชัดเจน” แม้ว่าคดีนี้จะมี ไม่เกี่ยวข้องกับ ESOP หรือการประเมินมูลค่า ESOP กรณีนี้ชี้ให้เห็นถึงความสำคัญที่ข้อสรุปการประเมินนั้นมีความเกี่ยวข้องเชื่อถือได้และไม่เอนเอียง แม้ว่าผู้ประเมินราคาอาจไม่มีผลประโยชน์ทางการเงินในปัจจุบันของ บริษัท ที่กำลังถูกประเมินราคา หาก บริษัท ของพวกเขาให้บริการติดตั้งและบริหาร ESOP และการตัดสินใจที่จะติดตั้ง ESOP นั้นขึ้นอยู่กับผลลัพธ์ของการประเมินเป็นส่วนใหญ่ผู้ประเมินราคาในสถานการณ์นั้นสามารถให้ความเห็นที่เป็นกลางโดยแท้จริงจากประโยชน์ทางการเงินที่ชัดเจนจากการติดตั้ง ESOP ? GROCO ไม่ได้รับรายได้จากการร่างเอกสารแผนส่งแผนไปยังกรมสรรพากรและกิจกรรมอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องกับการนำ ESOP ไปใช้โดยลูกค้า นอกจากนี้ GROCO ไม่ได้ให้บริการการดูแลระบบ ESOP ประจำปี ดังนั้นเราจึงไม่มีผลประโยชน์ทางการเงินในการตัดสินใจของลูกค้าที่จะใช้ ESOP หรือการดำเนินงานต่อเนื่องของ ESOP และดังนั้นจึงสามารถให้ความเห็นที่เป็นกลางเกี่ยวกับคุณค่าในสถานการณ์ที่เป็นไปได้ ดังนั้น ได้รับผลประโยชน์ทางการเงินที่ชัดเจนจากการติดตั้ง ESOP หรือไม่ GROCO ไม่ได้รับรายได้จากการร่างเอกสารแผนส่งแผนไปยังกรมสรรพากรและกิจกรรมอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องกับการนำ ESOP ไปใช้โดยลูกค้า นอกจากนี้ GROCO ไม่ได้ให้บริการการดูแลระบบ ESOP ประจำปี ดังนั้นเราจึงไม่มีผลประโยชน์ทางการเงินในการตัดสินใจของลูกค้าที่จะใช้ ESOP หรือการดำเนินงานต่อเนื่องของ ESOP และดังนั้นจึงสามารถให้ความเห็นที่เป็นกลางเกี่ยวกับคุณค่าในสถานการณ์ที่เป็นไปได้ ดังนั้น ได้รับผลประโยชน์ทางการเงินที่ชัดเจนจากการติดตั้ง ESOP หรือไม่ GROCO ไม่ได้รับรายได้จากการร่างเอกสารแผนส่งแผนไปยังกรมสรรพากรและกิจกรรมอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องกับการนำ ESOP ไปใช้โดยลูกค้า นอกจากนี้ GROCO ไม่ได้ให้บริการการดูแลระบบ ESOP ประจำปี ดังนั้นเราจึงไม่มีผลประโยชน์ทางการเงินในการตัดสินใจของลูกค้าที่จะใช้ ESOP หรือการดำเนินงานต่อเนื่องของ ESOP และดังนั้นจึงสามารถให้ความเห็นที่เป็นกลางเกี่ยวกับคุณค่าในสถานการณ์ที่เป็นไปได้ ดังนั้น เราไม่มีผลประโยชน์ทางการเงินในการตัดสินใจของลูกค้าที่จะใช้ ESOP หรือการดำเนินงานต่อเนื่องของ ESOP และดังนั้นจึงสามารถให้ความเห็นที่เป็นกลางเกี่ยวกับคุณค่าในสถานการณ์ความเป็นไปได้ ดังนั้น เราไม่มีผลประโยชน์ทางการเงินในการตัดสินใจของลูกค้าที่จะใช้ ESOP หรือการดำเนินงานต่อเนื่องของ ESOP และดังนั้นจึงสามารถให้ความเห็นที่เป็นกลางเกี่ยวกับคุณค่าในสถานการณ์ความเป็นไปได้ ดังนั้นค้นหาบทความGROCO เป็นบุคคลที่มีความเป็นอิสระอย่างแท้จริงสำหรับวัตถุประสงค์ในการประเมินมูลค่า ESOP

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *